尹이 쏘아올린 증시 부양…"반짝 테마주 우려↑"

증권 입력 2024-02-07 07:00:00 김혜영 기자 0개

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韓증시 연초 성적표 부진…G20중 꼴찌

美·日 증시 고공행진…소외되는 韓증시

주주환원 확대로 PBR개선 전망…저평가주 '급등'

최근 강세장 이끈 '저PBR' 관련주 수급 쏠림 완화

"기업 밸류업, 증시 부양 기대 낮춰야…韓 현금비중 낮아"

[앵커]

윤석열 정부가 국내 증시 부양을 위해 팔을 걷어 부쳤습니다. 각종 정책을 통해 한국 증시 저평가 이른바 ‘코리아 디스카운트’를 해소한다는 방침인데요. 이와 관련한 수혜주들이 급등세를 나타낸 가운데, 자칫 테마주에 그치는 것 아니냐는 우려도 나옵니다. 이와 관련된 자세한 이야기 증권부 김혜영 기자와 함께합니다. 안녕하세요.


[기자]

네. 안녕하세요.


[앵커]

정부가 국내 증시 부양을 위해 연일 다양한 정책을 쏟아내고 있습니다. 이 가운데, 국내 증시 연초 성적표는 어떤가요?


[기자]

연초부터 국내 증시가 연일 내리막 길을 걷고 있습니다.

정부의 증시 띄우기 총력전이 무색한 상황인데요.

한국 증시의 1월 수익률은 G20 주요국 중 최하위권입니다.


미국, 일본 등 주요국 증시가 사상 최고 기록을 갈아치운 가운데, 국내 증시는 나홀로 부진합니다.

일본 닛케이 지수는 1월에만 8%가 넘게 올랐고요.

미국 S＆P500 지수가 사상 첫 4,900선을 돌파하기도 했습니다.


[앵커]

정부가 최근 증시 부양을 위해 ‘기업 밸류업 프로그램’을 도입한다고 했는데, 시장에서도 적지 않은 영향이 있었다죠?


[기자]

최근 주식 시장의 화두는 단연 ‘저평가주’ 입니다.

지난주 주가순자산비율을 뜻하는 PBR이 낮은 기업들의 주가가 급등세를 나타냈습니다.


현재는 수급 쏠림이 다소 완화되고는 있지만, 여전히 주도주 역할을 하고 있는 상황인데요

금융·자동차 등 만년 저평가주들의 강세가 두드러졌습니다.

정부가 국내 상장사들의 기업가치를 높이기 위한 ‘기업 밸류업 프로그램’ 도입을 예고한 영향입니다.

배당과 자사주 제도개선 등 주주친화정책을 확대해 투자 저변을 높이겠다는 방침입니다.


이는 일본을 벤치마킹한 사례인데요.

그러나, 일본 만큼의 효과를 거두지 못할 것이란 다소 회의적인 시각도 있습니다.

국내 가계 구조상 현금 비중이 작고, 중국 의존도가 큰 수출 종목이 코스피를 주도하고 있기 때문인데요.

이때문에, 자칫 반짝 테마주에 그치는 것 아니냐는 우려도 나옵니다.


KB증권에 따르면 2021년 기준 우리나라의 가계 자산 중 현금·예금 비중은 15.5%로 나타났습니다.

이는 일본(34.5%)의 절반 수준인데요.

반면 부동산 등 비금융 자산 비중은 60%를 넘어서며 일본(37%)보다 2배 가까이 높았습니다.


이에, KB증권은 “가계 자산 구성으로 인해 일본만큼의 증시부양 효과를 기대할 수 있을지는 의문”이라고 평가했습니다.

이베스트투자증권은 "제조업과 수출 비중이 높은 국내 산업구조 특성상 업황 영향을 크게 받는다"며 "실적 안정성이 떨어지므로 정책에 의해 배당을 확대해도 지속 여부에 대한 불확실성이 존재한다"고 분석했습니다.


[앵커]

저평가주의 옥석가리가 필요하다는 조언도 나온다고요?


[기자]

증시에 이렇다 할 주도주가 부재한 상황에서 정책적 수혜 기대감에 오른 만큼 보다 꼼꼼한 투자가 필요합니다.

증권가에서는 저평가 해소의 핵심은 '주주환원'이라고 입을 모으는데요.

기업이 자구책을 내놓을 여력과 의지가 있는지와 유동성, 수익성, 총자본 등을 신뢰할 수 있는 기업인지 실질 PBR을 살펴야 합니다.

특히, ‘자사주 소각 의무화’가 빠진 만큼 각 기업이 과거 자사주 매입 후 소각 이력도 체크해봐야 합니다.


[앵커]

이 외에도 지난 연말부터 다양한 증시 부양책을 쏟아내고 있죠.


[기자]

정부는 지난해 12월 공매도 전면 금지를 시작으로 다양한 증시 부양책을 쏟아내고 있습니다.

대주주 양도세 기준 완화, ISA 납입 한도 상향과 함께, 금융투자소득세 폐지를 추진하고 있습니다.

이 가운데, 올해 4월 총선을 앞두고 개미 투자자들의 표심을 노린 포퓰리즘 정책이라는 우려의 시선도 있습니다.

총선을 노린 단기 부양에 치중해, 오히려 시장의 예측 가능성을 무너뜨리는 것 아니냐는 건데요.

이로인해 투자자들의 혼란만 가중시키는 것 아니냐는 지적도 나옵니다.

정부가 구상한 자본시장 체질 개선이라는 본질에 부합하는 대책이 시행될 수 있기를 기대해봅니다.


[앵커]

네. 오늘 말씀 잘 들었습니다.


[영상편집 유연서]


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