키움證"LG이노텍, 4분기 실적 하향 불가피…목표가↓"
[서울경제TV=김혜영기자]키움증권은 14일 LG이노텍의 4분기 실적 하향은 불가피하다며, 폭스콘 정저우 사태 영향이 직접적인 원인이라고 설명했다. 이어 투자의견 매수 유지, 목표주가는 43만원으로 하향 조정했다.
김지산 키움증권 연구원은 “LG이노텍의 4분기 영업이익 추정치를 4,814억원으로 하향한다”한다며 “폭스콘 정저우 공장의 신형 아이폰 생산차질과 원화 강세 영향 등을 반영한 것”이라고 분석했다. 이어 “앞서 폭스콘의 11월 매출은 전월보다 29% 감소했는데, 통상적으로 11월 매출이 증가했던 것과 대비된 결과로서 정저우 사태의 심각성을 보여준다”며 “신형 아이폰의 생산이 정상화돼야 동사에 대한 투자 심리도 개선될 것이고, 그 시기는 새해 1월로 예상된다”고 내다봤다.
김 연구원은 “아이폰 14 시리즈의 제품 Mix는 여전히 동사에게 우호적”이라며 “Pro 시리즈 판매 비중은 출시 후 2개월간 70%였고, 내년까지 60% 이상을 유지할 것”이라고 진단했다.
특히 “전장부품은 차량용 반도체 수급 이슈 완화와 함께 4분기에도 흑자 기조를 이어갈 것”이라며 “반도체기판은 전방 수요 약세로 판가가 하락 전환한 가운데, RF-SiP, AiP 등은 아이폰 생산차질 영향에서 벗어나기 어렵다”고 평가했다. 또한 “Tape Substrate 등 디스플레이 부품은 연말 재고조정 강도가 클 것”이라고 덧붙였다.
그는 “4분기가 예상보다 부진한 탓도 있지만, 내년에 광학솔루션 주도로 이익 성장 가시성이 더욱 높아졌다”며 “내년 영업이익은 8% 증가한 1조 7,026억원으로 추정된다”고 분석했다.
또한 “광학솔루션은 아이폰 15 시리즈가 폴디드줌 카메라를 채택할 예정이어서 판가가 상승하고, 액추에이터 내재화 경쟁력이 돋보일 것”이라며 “전면 카메라 매출이 확대되고, 자율주행 및 XR 기기 카메라의 성장세가 더해질 것”이라고 전망했다.
이와함께 “전장부품은 올해 말 12조원 이상(카메라 포함)의 수주잔고를 바탕으로 연간흑자 전환을 이루어 낼 것”이라며 “멕시코 공장 증설을 통해 북미 OEM 수요와 IRA에 적극 대응할 예정으로 반도체기판은 FC-BGA의 조기 사업화를 통해 지속 성장 기반을 마련할 계획이라 내년 이익 성장을 감안하면 밸류에이션 매력은 높다”고 평가했다. /hyk@seadaily.com
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